[기업 살펴보기] 아이티엠반도체 2차전지 보호회로 애플 수혜 예상?

안녕하세요.

또바기쓰입니다.

 

오늘은 2차전지 보호회로 기업인 아이티엠반도체를

분석해보겠습니다. 최근 몇달간 주목을 받지 못하고

흘러내리고 있는데 충분히 저평가라고 생각해서

이렇게 포스팅을 하게 됐습니다.

아이티엠반도체

첫 번째, 기업 소개와 현황 및 전망은?

아이티엠반도체는 간단히 말하면 무선 배터리가

필요한 모든 전자관련 제품에 활용할 수 있는 전자회로

를 납품하는 기업으로 보시면 되겠습니다.

 

그리고 NICE그룹에 속해있는 계열사입니다.

최대주주가 NICE홀딩스로 지분 32.3% 보유중

 

스마트폰, 무선이어폰, 전기차와 같이 2차전지가 들어가

충방전을 반복하며 사용하는 제품들을 말하죠.

 

아직까진 주로 소형 전자기기를 위한 보호 회로를

납품 중에 있지만 언론에서 밝힌 바와 같이 전기차,

ESS 등 중대형 전지 관련 사업도 진출할 예정입니다.

 

해당 기업을 이해하기 위해 알고 넘어가면 좋을

용어들에 대해 간략히 짚고 넘어가겠습니다.

 

-POC : Protection One Chip, IC와 FET칩을 하나로 합침

2차전지 보호회로용 IC칩 + 트랜지스터칩을 한개로 설계

-PCM : Protection Circuit Module, 2차전지 보호회로

-PMP : Protection Module Package, PCM의 반도체판

2차전지 보호회로를 반도체 제조 공정을 이용해

패키지화하여 모든 부품이 겉으로 드러나지 않는 제품

-BMS : Battery Management System, 전력 관리 시스템

 

PMP는 아이티엠반도체가 세계 최초로 개발 및 양산에

성공한 기술력을 증명하는 제품입니다. 동일한 제품을

만들 수 있는 경쟁업체가 아직 없다는 점에서 독보적인

시장 지위를 누리고 있고 추후 따라올 PCM 업체들이

경쟁자로써 등장할 가능성이 있어보입니다.

 

2차전지 보호회로 기술에 반도체 기술을 융합해 만든

것으로 강력한 설계적 이점을 가지고 있습니다.

PMP 제품의 기술적 우위 설명

제품 매출 비중으로는 다음과 같습니다.

PMP가 독보적 시장 지위를 누리는 만큼

해외 수출 물량이 많고 매출도 가장 많습니다.

 

POC의 경우는 시간이 지날수록 매출이 줄어드는

추세이기에 향후 돌파구로 중대형 전지 배터리팩과

BMS 시스템을 신규 사업으로 공표한 바 있습니다.

 

올해는 코로나로 인한 타격이 꽤 심각하게 반영되는

모습이나 내년부터는 본격적으로 다시 수주가

발생할 것으로 전망하는 의견들이 많습니다.

최근 3개년 제품별 매출 내역 및 비중

2차전지 보호회로에 대한 제품 설명 내용입니다.

간단히 말하자면 리튬이온 셀은 현재 전기차 배터리에서

많은 화재가 일어나고 있는 것처럼 과열 시 내부 팽창이

일어나면서 화재 발생과 기능 상실이란 치명적인 단점을

가지고 있는데 이러한 약점을 해결할 수 있는 방안이

바로 2차전지 보호회로 제품이라는 것입니다.

배터리의 효율적 사용을 도와주는 역할이겠네요.

보호회로 제품 설명

아이티엠반도체에서 주장하는 바에 의하면,

POC는 하나의 칩으로 통합시킨 제품이기 때문에

트랜지스터와 IC칩을 별도로 사용해야 하는 타사들

제품들과는 다른 경쟁력을 갖추고 있다고 합니다.

 

우선 반도체는 굉장히 자그마한 공간에 최대한의 효율을

발현시킬 수 있도록 하는 기술이 가장 핵심인데요.

POC로 할 시에 반도체 내부에 공간적 여유가 생기면서

또 다른 설계를 추가하거나 로직이 단순화 될 수 있다는

점에서 강점이 있는 것으로 보입니다.

POC 설계 제품의 강점 설명

다음은 모듈 패키지에 관한 내용입니다.

당사의 PMP 제품은 배터리팩을 장기간 사용하면서

발열량은 최소화시킬 수 있도록 구현한 제품이라고

설명합니다. 앞서 말한 것과 같이 반도체 위에서

가장 효율적이면서 단순한 로직으로 설계를 할 수 있는

기술을 유지할 수 있다면 전류의 저항은 낮춰주고

흐름은 원활하게 만들어 줄 수 있으니까요.

 

배터리 기술의 최종 목표가 저렴한 원가, 배터리 안정성,

용량 대비 효율성이라는 점에서 본다면 가장 마지막인

용량 대비 효율성을 증가시켜줄 수 있는 대안이 될 수

있지 않을까 하는 생각입니다.

PMP 설계 제품에 대한 설명

아이티엠반도체는 국내와 베트남 공장을 필두로

고객사들에게 제품을 납품하고 있는데요. 18년 이후

국내 공장에서 POC 제품은 모두 베트남으로 이관해

국내에선 통계가 잡히지 않는 모습입니다.

 

우선 가동률을 보았을 때 올해를 제외하면

80% 중후반대로 견고한 모습을 보여주고 있습니다.

주 고객사인 삼성과 애플의 스마트폰 및 이어폰이

계속 흥행한다면 아이티엠반도체의 실적도 지속

살아날 수 있는 가능성이 높습니다.

 

추후엔 국내 배터리 3사의 전기차 배터리 흥행에

아이티엠반도체도 함께 할 수 있길 기대해봅니다.

 

국내 공장 생산 실적

베트남 공장도 마찬가지로 올해는 코로나로 인해

생산 실적 및 가동률이 급격한 감소를 보여주고 있네요.

 

이르면 4분기부터는 다시 살아나는 모습을 보여주지

않을까 생각합니다.

베트남 공장 생산 실적

주요 매출처 현황으로 매출 및 비중은 나와있으나

정확한 사항은 기밀이라 어디인지는 알 수 없습니다.

 

다만 대형 고객사 둘은 아마 삼성과 애플일 가능성이

높아보이네요. 4분기부터 회복이 나올 수 있을지

한번 지켜보아야겠습니다.

매출처별 매출액 비중

연구개발 내용으로는 진행중인 사항들에 대해서만

가져왔습니다. 완료된 것들까지 하면 너무 복잡하네요.

 

기존에는 2차전지의 효율성을 높일 수 있는 반도체에

집중하고 있었다면 이제는 이러한 기술을 활용하여

무선 충전, 급속 충전, BMS, 전기차 및 ESS 중대형 전지

와 같은 신규 시장에 진입하고자 노력하고 있습니다.

 

개인적으로 가장 기대가 되는 대목은 BMS와 중대형 전지

관련 시장 진입의 성공 여부가 될 것 같습니다.

연구개발현황

두 번째, 지켜봐야 할 투자 포인트는?

 

1. 기존사업의 경쟁력 + 신규 사업 진출 성공성?

앞으로도 배터리를 활용한 신제품 출시가 여기저기서

터져나올 것으로 예상되는 가운데 기존 POC, PMC, PMP

와 같은 기술의 활용이 점점 필요해질 것으로 예상합니다.

 

소형 가전제품, 전자담배, 전동스쿠터, 전기퀵보드 등

다양한 수요처가 즐비해있습니다. 이러한 제품군들의 경우

기존 스마트폰이나 이어폰에 활용했듯 소형 전지 기술로

금방 적용이 가능할 것으로 봅니다.

 

이에 더해 중대형 전지에 들어가는 전지 보호회로 기술도

완성시킬 수 있다면 그야말로 금상첨화가 될 것입니다.

중대형 전지 관련 신규 사업 진출

아이티엠반도체 "전기차 배터리 팩 사업 진출할 것" - 전자부품 전문 미디어 디일렉

2. 증설에 증설을 더하면? 매출 + 매출 + 수요 + 수요

아이티엠반도체는 올해 5월에

베트남 4공장 증설을 발표했는데

그 이후 불과 7개월만에

또 한번 베트남 5공장 증설을 발표하네요.

 

이마만큼 확실한 사업 성장성을

보여주는 지표가 또 있을까요?

어떤 기업이 미쳤다고

정확한 수요 확보나 고객사와의 계약도 없이

한 해 동안 증설을 2번이나 공시할까요?

 

이 부분은 이미 팩트로 나온 내용들이기 때문에

분명한 방향성이 나옵니다.

 

4공장은 이미 완공했으며 내년부터 실적으로

반영될 것으로 기대합니다. 5공장의 경우도 이르면

21년 4분기부터 추가 수요에 응대하리라 기대합니다.

신규 증설 공시 내용

아이티엠반도체, 베트남 추가 투자…배터리 보호회로 증설 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

 

3. 애플 및 삼성의 무선 이어폰 및 스마트폰과 함께

PMP는 무선 이어폰에 POC는 스마트폰에 주로 공급

애플 수혜주로 부각될 가능성이 있고 내년에는

에어팟 3세대와 프로 2가 상반기중 나올 것이라고 한다.

애플의 브랜딩은 기가 막히기에 그 언제 누구라도

금방 현혹해버립니다. 이로 인해 수혜가 예상됩니다.

'이번에는 아이폰'…아이티엠반도체 애플에 배터리 보호회로 또 공급 - 전자부품 전문 미디어 디

"내년 무선이어폰 시장 90% 성장" - 전자부품 전문 미디어 디일렉

 

애플, 무선 헤드폰 '에어팟 맥스' 출시…가격 71만9000원 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

애플이 나오는데 경쟁사인 삼성전자가 가만히

있을리가 있나요? 내년 상반기에 새로운 스마트폰을

출시할 예정이라고 합니다. 이렇게 되면 올해말부터

이미 열나게 베트남 공장 돌려야하는 거 아닌가 싶네요.

[SR통신IT] 삼성·LG전자, 내년 상반기 전략 스마트폰 '출격' - SR타임스

대형 고객사 두 곳을 기술력으로 모두 확보했다는 점

이 부분 결코 간과할 수 없을 것 같습니다.

내년 그리고 향후 얼마나 성장할 지 지켜보시죠~!

 

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