[기업 살펴보기] 이랜텍 2차전지 배터리팩 관련주 주가 전망은?

안녕하세요.

또바기쓰입니다.

 

오늘은 신사업으로 주목받는 "이랜텍"을 살펴보겠습니다.

소형인 전자담배 뿐만 아니라 전기차에 들어가는 중대형

전지를 위한 배터리팩 사업을 진행중입니다. 몇달전부터

관심종목에 넣어두고 써야지 써야지 했는데 게을러서

이제야 작성합니다 ㅋㅋ

 

이랜텍

첫 번째, 어떤 사업을 하며 현황과 전망은 어떠한가?

이랜텍은 간단하게 보자면 배터리가 들어가는 거의 모든

전자제품에 부품을 공급하는 사업을 하는 것으로 보시면

큰 그림은 잡힐 것 같습니다.

 

아래에서 보시는 바와 같이 휴대폰 배터리팩, 케이스,

충전기와 같은 필수 부품들을 공급하고 있으며 배터리가

들어가는 노트북, 청소기, 전동공구 그리고 TV와 전자렌지

같은 가전제품에도 부품을 공급하고 있습니다.

 

그리고 마지막에는 신규 사업으로 진행하고 있는 전자담배

시장 관련해서도 간단히 코멘트해두었습니다. 이 부분은

뒤에 전망 부분에서 더 자세히 보겠습니다.

이랜텍 사업 개요

다른 기업들에 비해 조금 특이한 점이 제품별로 법인을

굉장히 세밀하게 쪼개놓았다는 것입니다. 개인적으로

주주 입장에서 생각해본다면 각각의 매출에 따른 성장도를

쉽게 계산해볼 수 있다는 점에서 긍정적으로 생각합니다.

 

보시면 휴대폰, 가전제품 등에 들어가는 소형 전지부터

중대형 전지까지 모두 커버링하는 모습을 볼 수 있습니다.

법인별 주요 취급 제품

다음은 3분기 보고서 기준 매출인데요.

이랜텍은 삼성그룹과의 협력을 기반으로 성장하고 있는

기업임을 알 수 있었습니다. 전체 매출의 87%에 달하는

것으로 보아 거의 전부라고 볼 수 있는데요.

 

이러한 기업들의 장단점은 모두들 알고 있죠.

바로 양날의 검이 될 수 있는 대기업 의존도입니다.

장점 : 대기업의 튼튼한 사업력으로 동반 성장이 가능

단점 : 협력 관계가 틀어질 시 기업의 존속 자체가 위기

 

단적인 예로 "톱텍"이란 업체를 들 수 있겠습니다.

물론 기밀 유출이라는 큰 잘못을 했기 때문에 스스로

무덤을 파놓은 꼴이 되기는 했지만요.

 

매출 순위는 다음과 같습니다.

1위 : 휴대폰 Case

2위 : 노트북 배터리팩

3위 : 휴대폰 충전기

4위 : 휴대폰 배터리팩

5위 : 터치보드

20년 3분기 보고서 기준 매출 내용

제품별 매출을 조금 더 자세히 살펴보겠습니다.

거의 모든 제품이 성장세를 이어가고 있지만

코로나 팬데믹에도 불구하고 올해 성장세를 이어나가는

제품들을 별도로 색칠을 해보았습니다.

 

휴대폰 배터리팩의 경우 스마트폰 판매가 부진했음에도

불구하고 가파른 성장세를 이어가고 있는 모습입니다.

터치보드의 경우는 삼성의 TV 가전제품 판매가 굉장히

활발히 이루어진 것과 함께 동반 성장한 것으로 추측합니다.

중대형전지쪽 매출이 나와있지 않은데 확실치는 않지만

기타에 들어가있지 않을까 추측해보고 있습니다.

아래에서 보시겠지만 생산 실적이 크게 늘었기 때문에

그만큼 매출에서도 상승세를 보여줬을 것으로 추측합니다.

 

그리고 신규 진출한 전자담배 사업의 경우는

16억 매출을 기록했는데요. 새로운 매출 증가의 아이템으로

자리잡을 수 있을지 지켜보시면 되겠습니다.

아이템별 매출 세분화

다음은 생산 실적입니다.

스마트폰 수요가 부진한 상황에 따라 본사의 생산 실적은

코로나 상황에서 헤어나오지 못한 것으로 보입니다.

 

그러나 중국과 인도의 무력 갈등으로 인해 인도 내부에서

중국 제품 불매 흐름이 강해졌습니다. 이로 인해 삼성의

스마트폰 점유율이 확대됨에 따라 이랜텍도 그에 맞게

수혜를 본 것으로 보입니다.

 

이에 더해 인도는 중대형 전지팩을 담당하는 법인으로

전기차 시장의 가파른 성장세와 더불어 생산 실적 또한

굉장히 가파르게 상승하고 있음을 볼 수 있습니다.

이로 인한 수혜 또한 얻고 있는 것으로 해석해보겠습니다.

생산 실적

연구개발 관련해서는 큰 특이사항은 없었습니다.

다만 올해 연구개발비 비중이 늘어났다는 점에서는

조금 긍정적입니다. 미래에 대한 투자니까요.

 

현재 연구중인 내역이나 최근 개발한 내역에 대해서

조금 더 자세히 상세설명이 있었으면 하는 아쉬움이 있네요.

연구개발비

 

크게 중요 사항은 아닐 수 있으나 계열사 내용입니다.

요즘 주식시장에서 지분 관계로도 굉장히 투자가 활발히

이루어지는 것 같아서 가급적이면 다루고자 합니다.

 

이랜시스는 청정 가전제품 및 보안 솔루션을 취급하는

이랜텍의 계열사인데요. 지분은 25.83%를 보유했습니다.

 

관계사인 이랜시스

간략히 매출 및 매출처만 살펴보고 넘어가겠습니다.

코로나 상황에도 불구하고 청정가전 수요가 늘어남에 따라

수혜를 보면서 오히려 성장세를 이어가는 모습이었습니다.

 

매출처를 보시면 삼성전자와 삼성SDS가 있는데 역시

삼성그룹과의 협력이 다시 한번 두드러지는 모습입니다.

이랜시스의 3분기 매출

다음으로는 간단한 전망입니다.

우선 새로 진출한 전자담배 시장에서 의미 있는

성과를 거두고 있다고 볼 수 있을 것 같습니다.

그 이유는 아래 보시는 바와 같이 전담하는 법인의

재무 상태가 깔끔합니다. 매출도 나왔고 순이익도

내고 있는 모습입니다. 물론 다른 제품도 조금씩 같이

취급하고 있지만 성장세임에는 분명해보입니다.

신규 사업 전담 법인의 재무상태

이랜텍은 배터리에 들어가는 리튬이온 셀을 제외하고는

모든 생산 과정을 내재화했다는 점에서 경쟁력이 있습니다.

원가 경쟁력을 경쟁사들에 비해 조금 더 확보할 수 있고

자동화라인을 통해 생산성 향상을 위한 노력이 보입니다.

스마트팩토리가 늘어나고 있는 추세에 잘 맞춰나가고

있는 것으로 추측합니다. 그리고 제가 중요 포인트로 보는

중대형전지 시장에서 가파른 성장을 보여주길 기대합니다.

이랜텍의 경쟁 우위 요소

두 번째, 투자 포인트는 어떤 점이 있는가?

1. 삼성의 성장이 곧 실적의 성장

삼성 그룹과의 협력 관계가 굳게 자리잡고 있는 기업이라

동반 성장이 가능합니다. 특히 인도 스마트폰 시장에서

삼성의 점유율이 상승 추세에 있다는 점은 긍정적입니다.

 

아래 보시는 것과 같이 중국 스마트폰 제조 업체들이

미국의 성장 제재 정책과 인도의 불매 운동으로 인해서

큰 충격을 받고 있습니다. 샤오미의 점유율이 급격히

하락하면서 삼성에게 점유율 1위 자리를 내주고 있습니다.

하나금융투자 이랜텍 리포트 참조

하나금융투자 이랜텍 리포트 참조

2. 전자담배 시장 성공적 진출 기대감

앞서 궐련형 전자담배 시장에 신규 진출했다고 했는데요.

궐련형 전자담배는 가열을 통해 사용하는 형태로 배터리가

포함돼있는 전자담배를 말합니다.

 

아래에서 보시는 바와 같이 글로벌 성장세를 지속하고 있는

시장이고 가장 핵심은 미국입니다. 이랜텍의 배터리팩이

미국까지 뻗어나갈 수 있다면 금상첨화이겠습니다.

출처 : https://www.statista.com/outlook/50040000/100/e-cigarettes/worldwide

출처 : https://www.statista.com/outlook/50040000/100/e-cigarettes/worldwide

KT&G의 전자담배 규격에 맞는 제품도 생산하는 것으로

알고 있습니다. 차근 차근 성장할 것 같네요.

이랜텍, 전자담배 ODM 사업 진출…매출 다각화 추진 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

 

3. 소형 & 중대형 전지 배터리팩 사업이 핵심

삼성그룹과의 협력에 더해 LG화학 그리고 일본의 혼다까지

거래처를 확대하는 모습을 보여주고 있습니다. 물론 아직

전기차 배터리팩을 LG화학에 공급한다는 소식은 없지만

전기 오토바이 시장에 진출하는 모습입니다.

[영상] 삼성과 거래했던 이랜텍 LG화학과 혼다 뚫었다 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

전기차 시장에서 특히 삼성SDI향 중대형 전지 배터리팩

공시가 나온다면 더 확실한 성장이 어느정도 담보돼있는

것으로 봐도 무방할 듯 합니다.

 

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